上市公司的二级市场成长之路四部曲(1)

作者:jcmp      发布时间:2021-04-30      浏览量:0
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股票市场又称之为二级市场或者是次级市场、流通市场,是指在证券发行后各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场,我国的上海证券交易所、深圳证券交易所和香港证券交易所都属于二级市场。市场绝大多数的投资人进行股票等金融产品的买卖几乎都在二级市场内完成。

既然有了二级市场,那么什么是一级市场,一级市场和二级市场的区别又在哪呢?

所谓一级市场,也称发行市场或初级市场,是资本需求者将证券首次发售给公众时形成的市场,它是新证券和票据等买卖市场。该市场的主要经营者是投资银行、经纪人和证券自营商,而我国一般将这三种业务统一于证券公司。因此一家上市公司完成上市交易需要经历三级市场: 普通市场、一级市场和二级市场 ,通俗讲就是一家在现实的经济市场中取得了达到上市资格的经营业绩后具备了上市的基础和条件,然后通过一级市场专业的金融机构服务将其送入二级市场,面向普通投资者开展股权交易,同时完成上市公司的融资需求。

企业上市对于绝大多数的创业者或者公司经营者来说是一个终极目标,这不仅是对创业者和企业经营者的能力认可,而且企业可以通过资本市场获得大量融资帮助企业进一步发展,同时拥有股权的创业者和管理者能获得巨大的个人财富。

但现实是不是任何企业都能上市,企业上市必须达到一定的上市标准,其中最重要的一项就是企业必须具备连续盈利的能力,其中我国对上市公司的内部财务有着具体的要求:最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于一千万元,且持续增长;或者最近一年盈利,且净利润不少于五百万元,最近一年营业收入不少于五千万元,最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据;发行前净资产不少于两千万元;近一期末不存在未弥补亏损;发行后股本总额不少于三千万元。当然这只是上市条件中的一个最基本的条件,很多即将上市或者准备上市的公司其经营能力和盈利能力都会超过这个标准,但由于上市的审核制度和新增上市公司数量的宏观考虑,每年能够上市的公司仍是少数,还有大量的上市公司处于排队的状态当中。公司一旦上市意味着公司必须受到市场监督管理者和广大投资者的监督,实时发布公司的经营管理者、企业经营情况、企业发展规划、企业财务报表等所有信息,毕竟所有投资者将自己的血汗钱投入到股市购买上市公司的股票,其最终目的就是获取一定比例的投资回报,实现与企业共成长的投资目的。

一家企业能够完成从普通市场、一级市场和二级市场一定是在一定阶段取得优异的经营业绩,同时能够代表某个领域,具有发展潜力的优质企业。这样的企业往往具备很强的投资价值,受到很多投资机构和普通投资者的追捧,但是这样的企业往往也会让非常多的投资人陷入高位套牢的尴尬境地, 其中最具代表性的就是2007年上市的中国石油。 中国石油于2007年10月26日发行,发行价格为16.7元;于2007年11月5日在沪市挂牌上市,当天上市价格为48.60元,最高48.62元,最低41.70元,最终收盘43.96元,此后中国石油震荡下跌,走上了漫长的价值回归之路,在历经12年后的今天仍有大量的投资者仍处于高位套牢,至今还解套无望。

有很多投资者非常困惑,为什么一家刚刚上市的优质公司,在企业业绩和各种题材全面占优的情况下会在二级市场出现如此大的反差呢? 其实就是很多投资者简单的将普通市场的公司价值通过二级市场的交易价格形成等值关联而造成, 通俗的讲就是没有综合考虑公司在二级市场估值和二级市场的阶段性估值,没有清楚的了解股票交易价格的定价权主要掌握在谁的手中,最终在价值的基础上进行的却是估值的投资,导致高位套牢。

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